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 經過三年準備之后，上市公司并購重組的分道制將從今年10月8日開始實施。汽車、鋼鐵、水泥、稀土等9大行業不構成借殼的并購重組，將得到快速或者豁免審核的待遇。

　　快速審核半數為過剩行業

　　分道制是指證監會對上市公司并購重組申請進行審核時，根據財務顧問的執業能力、上市公司的規范運作和誠信狀況、產業政策和交易類型的不同，實行差異化的審核制度安排。其中符合特定標準的并購重組申請，可以豁免審核或者快速審核。

　　在具體的實施方面，由證券交易所和證監局、證券業協會、財務顧問分別對上市公司合規情況、中介機構執業能力、產業政策及交易類型三個分項進行評價，之后根據分項評價的匯總結果，將并購重組申請劃入豁免/快速、正常、審慎三條審核通道。其中進入豁免/快速通道、不涉及發行股份的項目，豁免審核，由證監會直接核準。

　　在上市公司合規、中介機構執業能力兩項評價結構為A的基礎上，重組項目屬于“汽車、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫藥、農業產業化龍頭企業”的，且不構成借殼的并購重組，將進入豁免/快速審核通道。

　　這些行業中，鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁都屬于產能過剩的典型行業，這些行業亦急需并購重組重塑行業格局。證監會稱，實施分道制主要是為推動經濟轉型，與IPO重啟沒有關系。不過證監會表示，未來將根據有關部門確定的推進兼并重組重點行業，動態調整支持的行業類型。

　　“好中介”將得到鼓勵

　　證監會曾在此前的對外表態中稱，證監會將監管重點從事前審核向事中、事后監管轉移。分道制實施是其中一個步驟。但分道制對券商、會計師等中介機構影響極大。

　　一位業內人士指出，這一監管很大程度上沿襲了券商分類監管的思路，“好人舉手”的意味很濃。比如其中證券業協會對于中介機構執業能力評價為A的中介，是進入豁免/快速審核通道的必要條件，這意味著未來沒有得到A類評價的券商和會計師，將在并購重組項目爭奪中處于劣勢。

　　中國證監會發言人亦稱，分道制與中介機構執業質量掛鉤，意在強化市場的激勵約束機制，培育專業化、具有競爭力和創新意識的中介機構。他說，這一轉變意在支持“好公司、好項目、好中介”。